公司全资拥有长江干流六座巨型梯级电站，水电总装机 7,179.5 万千瓦，约占全国水电装机 16%。核心能力「六库联调」——2025年节水增发 140.1 亿千瓦时，度电成本行业最低。
| 电站 | 装机(万千瓦) | 流域 |
|---|---|---|
| 三峡 | 2,250 | 长江 |
| 白鹤滩 | 1,600 | 金沙江 |
| 溪洛渡 | 1,386 | 金沙江 |
| 乌东德 | 1,020 | 金沙江 |
| 向家坝 | 774 | 金沙江 |
| 葛洲坝 | 273.5 | 长江 |
数据来源：公司公告 / Wiki Entity (2026-07-30)
装机容量分布（万千瓦）
营收与归母净利润（亿元，2021-2025A）
发电量（亿千瓦时）
| 指标 | 2021A | 2022A | 2023A | 2024A | 2025A | 2026Q1 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收（亿元） | 556.5 | 520.6 | 781.44 | 844.92 | 862.42 | 181.12 |
| 归母净利（亿元） | 262.7 | 213.8 | 272.45 | 324.96 | 345.03 | 67.61 |
| 毛利率 | 59.1% | 57.3% | 57.82% | 59.13% | 61.67% | 55.65% |
| 净利率 | 47.2% | 41.1% | 34.9% | 38.5% | 40.0% | ~37.3% |
| EPS（元） | 1.08 | 0.87 | 1.11 | 1.33 | 1.41 | 0.2763 |
数据来源：公司财报 / Wiki Entity（2023年营收大增系乌东德、白鹤滩资产注入并表）
券商目标价（元）· 13家一致预期均值 34.35 元
| 2026-2030 分红承诺 | ≥70% |
| 2025 实际分红比例 | 71.07% |
| 2025 分红总额 | 244.68 亿 |
| 上市以来累计分红 | ~2,059 亿 |
| 历史平均分红率 | 66.42% |
三峡集团 2025/08 启动 40-80 亿增持，截至 12 月已增持 28.84 亿
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 综合评级 | 增持 Overweight（空头DDM模型「反水」：4.8%贴现率得 28.1 元，反高于现价） |
| 技术面 | 温和看多，金叉酝酿中，价格站上全部关键均线（10EMA/50SMA/200SMA） |
| 基本面 | 现金流无懈可击，估值合理偏低 |
| 新闻/舆情 | 中性偏利好，避险环境强化配置价值 |
| 总仓位 | 组合的 4%-6%（技术派建议 5%-8% 上限） |
| 上行目标 | 29-30 元（+5-8%），中期看 28.50-29.00 |
| 下行风险 | 25-26 元（-6-8%） |